Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK), eylül ayı faiz kararını açıkladı. Kurul, politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını yüzde 37’de sabit tutma kararı aldı.
Merkez Bankası ayrıca gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 40’ta, gecelik vadede borçlanma faiz oranını ise yüzde 35,5’te sabit tuttu.
Ekonomistlerin beklentisi de Merkez Bankası’nın politika faizini değiştirmeyeceği yönündeydi. Ekonomistlerin yıl sonu politika faizi beklentilerinin medyanı ise yüzde 35 olarak hesaplandı.
Temmuz ayında gerçekleştirilen PPK toplantısında da politika faizi değiştirilmemiş ve yüzde 37 seviyesinde tutulmuştu. TCMB'nin bir sonraki toplantısı 22 Ekim tarihinde gerçekleştirilecek.
Merkez Bankası enflasyon ve enerji fiyatlarına dikkat çekti
Para Politikası Kurulu, karar metninde enflasyonun ana eğilimindeki gerilemeye ve ekonomik aktivitedeki zayıf seyre dikkat çekti. Kurul, jeopolitik gelişmeler nedeniyle yüksek seyreden enerji fiyatlarının ise enflasyon görünümü açısından yukarı yönlü risk oluşturduğunu belirtti.
Para Politikası Kurulu tarafından yapılan açıklama şöyle:
"Aylık dalgalanmalara karşın, son dönem enflasyon gerçekleşmeleri ve öncü göstergeler enflasyonun ana eğiliminin gerilediğine işaret etmektedir. İktisadi faaliyete ilişkin veriler ve arz şoklarının yurt içi fiyatlara yansımasının sınırlı kalması iç talepteki zayıf seyri teyit etmektedir. Diğer taraftan, jeopolitik gelişmeler neticesinde yüksek seyreden enerji fiyatları enflasyon görünümü üzerinde yukarı yönlü risk oluşturmaktadır. Jeopolitik gelişmelerin maliyet kanalı, iktisadi faaliyet ve beklenti kanalı üzerinden enflasyon görünümüne etkileri yakından takip edilmektedir.
Fiyat istikrarı sağlanana kadar sürdürülecek sıkı para politikası duruşu talep, kur ve beklenti kanalları üzerinden dezenflasyon sürecini güçlendirecektir. Kurul politika faizine ilişkin atılacak adımları; enflasyon gerçekleşmelerini, ana eğilimini ve beklentilerini göz önünde bulundurarak ara hedeflerle uyumlu biçimde dezenflasyonun gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirleyecektir. Para politikası kararları enflasyon görünümü odaklı, toplantı bazlı ve ihtiyatlı bir yaklaşımla alınmaktadır. Enflasyon görünümünde belirgin ve kalıcı bir bozulma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır. Kurul enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu vurgulamıştır.
Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması halinde parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları yakından izlenmeye ve likidite yönetimi araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir.
Kurul, politika kararlarını enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir. Kurul, kararlarını öngörülebilir, veri odaklı ve şeffaf bir çerçevede alacaktır.
Para Politikası Kurulu Toplantı Özeti beş iş günü içinde yayımlanacaktır."
Yıl sonu faiz beklentileri farklılaşıyor
Ağustos ayında yıllık enflasyon yüzde 31,8’den yüzde 31,5’e geriledi. Ancak yeni Orta Vadeli Program'da (OVP) enflasyon tahminlerinin belirgin şekilde yukarı yönlü revize edilmesi, faiz indirimi beklentilerini sınırladı.
OVP'de 2026 yıl sonu enflasyon tahmini yüzde 16’dan yüzde 28,4’e, 2027 yılı tahmini ise yüzde 9’dan yüzde 21’e yükseltildi.
Morgan Stanley ve JPMorgan, ekim ve aralık aylarında 100’er baz puanlık faiz indirimi bekliyor. BofA ise yalnızca ekim ayında 100 baz puanlık indirim öngörürken yıl sonu politika faizinin yüzde 36 olacağını tahmin ediyor.
Bloomberg Economics politika faizinin yüzde 35’e kadar gerilemesini beklerken, Goldman Sachs faizin yıl sonuna kadar yüzde 37 seviyesinde tutulacağı görüşünü koruyor.
