Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Türkiye'ye yönelik 2026 yılının ikinci planlı değerlendirmesini tamamlayarak ülkenin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu "BB-" olarak teyit etti ve kredi notu görünümünü "durağan" olarak korudu. Kuruluş tarafından yapılan açıklamada; Türkiye’nin görece düşük kamu borcu yükü, büyük ve çeşitlendirilmiş ekonomik yapısı, "BB" not grubundaki diğer ülkelere kıyasla yüksek seyreden kişi başına düşen milli geliri, kriz dönemlerinde dış finansmana erişim sağlama hafızası ve dayanıklı bankacılık sektörü kredi notunu destekleyen temel unsurlar olarak sıralandı.
Büyüme tahminleri ve bankacılık sektörünün direnci
Fitch Ratings raporunda, Türkiye ekonomisinin potansiyel büyüme oranının yüzde 4'e yakın olduğu değerlendirmesine yer verildi. Bu paralel doğrultusunda, ülke ekonomisinin bu yıl yüzde 2,8 ve gelecek yıl ise yüzde 4,4 oranında büyüyeceği öngörüldü. Ayrıca raporda Türk bankacılık sektörünün güçlü yapısına dikkat çekilirken, yerel bankaların 2026 yılı genelinde faiz marjlarını genişletmeye devam edeceği tahmini paylaşıldı.
Enflasyonda düşüş beklentisi ve erken gevşeme uyarıları
Raporda en dikkat çeken başlıklardan biri enflasyon öngörüleri oldu. Türkiye’de yıllık enflasyonun haziran ayındaki yüzde 32 seviyesinden 2026 yılı sonunda yüzde 29,5’e, 2028 yılı sonunda ise yüzde 18’e gerilemesinin beklendiği açıklandı. Ancak bu düşüş beklentisine rağmen mevcut oranların, Fitch'in derecelendirdiği ülkeler arasındaki en yüksek enflasyon seviyelerinden biri olmaya devam edeceği vurgulandı. Enflasyon beklentilerinin yüksek seyrini koruduğuna işaret eden kredi derecelendirme kuruluşu; erken veya hızlı bir para politikası gevşemesinin enflasyonist baskıları yeniden körükleyebileceği, makroekonomik dengeleri bozabileceği ve dış kırılganlıkları artırabileceği yönünde kritik bir uyarıda bulundu.
Rezervlerde toparlanma ve döviz müdahalelerinin etkisi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) fonlama maliyetini 300 baz puan artırması ve kredi limitlerini sıkılaştırmaya yönelik attığı son adımların uluslararası rezervlerdeki kısmi toparlanmayı desteklediği ifade edildi. Bu adımların, özellikle ABD-İran geriliminin tırmandığı ilk dönemde Türk lirasını istikrara kavuşturmak amacıyla gerçekleştirilen yoğun döviz müdahalelerinin ardından rezervleri dengelediği belirtildi. Fitch, geçmiş dönemde yapılan bu tür döviz müdahalelerinin dolarizasyonu ve sermaye çıkışlarını tetikleyerek para politikasının güvenilirliğini zedelediğine de dikkat çekti. Kurum, Türkiye'nin brüt döviz rezervlerinin 2026 yılı sonunda 167 milyar dolara ulaşmasını bekliyor.
Kredi notunu yükseltebilecek senaryolar
Gelecek dönemde Türkiye'nin kredi notunun yukarı yönlü revize edilmesini sağlayabilecek ekonomik parametrelere de değinildi. Özellikle dış finansman ihtiyacında yaşanacak sürdürülebilir bir azalmayla birlikte ülkenin dış tamponlarının kayda değer şekilde güçlenmesi, not artırımını tetikleyecek en önemli unsur olarak gösterildi. Bununla birlikte, enflasyondaki kalıcı düşüşü destekleyen mevcut sıkı para politikası duruşunun kararlılıkla korunacağına yönelik piyasa güveninin artmasının da kredi notunda doğrudan bir yükselişe yol açabileceğine işaret edildi.
