ABD Merkez Bankası (Fed), Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) 28-29 Temmuz’daki toplantısına hazırlanırken piyasalarda karardan çok para politikasının geleceğine ilişkin sinyaller tartışılıyor. ABD Çalışma Bakanlığı tarafından açıklanan son verilerde haziran ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) aylık bazda yüzde 0,4 düşerek yıllık yüzde 3,5'e gerilemesi faiz üzerindeki baskıyı hafifletmişti. Ancak Orta Doğu’da tırmanan kriz ve petrol fiyatlarının yeniden 100 dolar sınırını aşması, enflasyon risklerini ve Fed üzerindeki sıkılaşma baskısını canlı tutuyor.
Piyasalarda faizi sabit tutma beklentisi ağırlıkta
CME Group verilerine göre piyasalar, Fed’in temmuz toplantısında politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutma ihtimalini yüzde 65,8 olarak fiyatlıyor. Buna karşın enerji maliyetlerindeki ani yükseliş nedeniyle faiz artırımı ihtimali de yüzde 34,2 seviyesinde değerlendiriliyor. Göreve gelmesinden bu yana fiyat istikrarı vurgusu yapan yeni Fed Başkanı Kevin Warsh'ın geleceğe yönelik sınırlı yönlendirmede bulunması (forward guidance) da piyasalardaki belirsizliği artıran temel faktörler arasında yer alıyor.
Petrol fiyatları ve enerji maliyetleri yeniden alarm veriyor
Haziran ayında gerileme gösteren enerji endeksi, Orta Doğu’da tırmanan gerilimle birlikte yeniden yükselişe geçti. Brent petrolün varil fiyatı mayıs ayından bu yana ilk kez 100 doların üzerini görürken, ABD’de ortalama benzin fiyatı galon başına 4,11 dolara yükseldi. Enerji fiyatlarındaki bu ani sıçrama, haziran ayındaki olumlu enflasyon tablosunun kalıcılığı konusunda endişeleri artırıyor.
Uzmanlar ne bekliyor: Sabit tutma yakın, riskler uzak vadede
Ekonomi uzmanları, temmuz ayı toplantısında faiz değişikliği beklemedikleri konusunda hemfikir. Moody’s Analytics Başekonomisti Mark Zandi, Fed'in faiz oranlarını sabit tutacağını öngörürken, Orta Doğu'daki çatışmaların uzaması halinde eylül toplantısında bir faiz artırımının gündeme gelebileceğini ifade ediyor. Zandi, yeni Başkan Warsh’ın piyasa odaklı veri takip sürecine daha fazla ağırlık vereceğini vurguluyor.
Fitch Ratings ABD Ekonomik Araştırmalar Başkanı Olu Sonola ve AEI Kıdemli Uzmanı Steven Kamin de haziran TÜFE verilerinin Fed’e zaman kazandırdığını ancak petrol fiyatlarındaki yukarı yönlü risklerin yılın ilerleyen dönemlerinde yeni bir sıkılaştırma dalgasını tetikleyebileceğini belirtiyor. Oxford Economics Başekonomisti Nancy Vanden Houten ise Fed’in politika faizini önümüzdeki yılın eylül ayına kadar sabit tutacağı tahmininde bulunuyor.
